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春節(jié)期間鋼材庫存上漲明顯 后期價格走勢或承壓

收藏 泰州裝飾招標(biāo)網(wǎng) 來源:泰州裝飾招標(biāo)網(wǎng) 評論:
 
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2018-02-27

【導(dǎo)讀】雖然春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束,但據(jù)泰州裝飾招標(biāo)網(wǎng)(timesharevacationsblog.com)了解,在春節(jié)期間,由于下游工地基本停工,鋼材需求冷清,成交幾乎為零,現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出有價無市的格局。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2月21日,全國20mm螺紋鋼均價為4134元/噸,較 ...

雖然春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束,但據(jù)泰州裝飾招標(biāo)網(wǎng)(timesharevacationsblog.com)了解,在春節(jié)期間,由于下游工地基本停工,鋼材需求冷清,成交幾乎為零,現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出有價無市的格局。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2月21日,全國20mm螺紋鋼均價為4134元/噸,較節(jié)前持平。


  不過,從庫存方面來看,全國35個主要城市螺紋鋼庫存預(yù)估總量為810.6萬噸,較節(jié)前增加189.5萬噸;線材庫存總量為292.5萬噸,較節(jié)前增加99.9萬噸。而從近三年社會庫存變化情況來看,2018年增幅居首位,其中長材庫存較節(jié)前增加35.56%;熱軋和中厚板的庫存(鋼廠庫存+社會庫存)預(yù)估為561萬噸,較節(jié)前增加30%左右。


  庫存上漲價格走向不明朗


  庫存的上漲,也使鋼價近期的走勢陷入了焦灼。鋼廠限產(chǎn)依然嚴(yán)格,開工和產(chǎn)量總體難有起色,而終端需求也進入停滯,唯一的市場焦點集中在庫存之上。有部分分析師表示,因為對春季需求抱有樂觀預(yù)期,且對限產(chǎn)政策依然持有信心,貿(mào)易商囤貨積極性比較好,冬儲庫存顯著上升,現(xiàn)貨價格因此也受到支撐。但目前庫存快速上升,積聚的風(fēng)險也不容忽視。


  數(shù)據(jù)顯示,截至2月9日,有機構(gòu)調(diào)研163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為72.42%,剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為78.59%,相比限產(chǎn)前高峰,依然有12%-13%的降幅,即環(huán)保限產(chǎn)依然對整體供應(yīng)施加嚴(yán)格的限制。并且,2月份華北部分地區(qū)霧霾天氣仍然嚴(yán)重,限產(chǎn)再度收緊。而唐山市為了摘掉空氣質(zhì)量“倒十”的帽子,打算將限產(chǎn)進行“常態(tài)化”、“精準(zhǔn)化”。供應(yīng)收緊對價格形成進一步支撐,也強化了貿(mào)易商的信心。


  另外,春季需求依然值得期待。“采暖季”鋼廠環(huán)保限產(chǎn)要執(zhí)行到3月15日或3月下旬,但與此對應(yīng),傳統(tǒng)上,春季終端建筑用鋼需求會在3月初開始復(fù)蘇,這一時間窗口的錯配,會造成3月上中旬鋼材供不應(yīng)求的預(yù)期,這也是貿(mào)易商看好后市、積極冬儲的一個主要原因。


  上述數(shù)據(jù)中提到鋼材庫存上漲的情況,回顧2017年,鋼材庫存最終快速去化,是由于打擊“地條鋼”,導(dǎo)致4月份后鋼材供求存在明顯缺口。而今年雖然有近一個月的鋼廠限產(chǎn),需求復(fù)蘇的錯配期,但目前的庫存積累水平理論上足可以彌補供求缺口。隨后鋼廠復(fù)產(chǎn)將帶動供應(yīng)明顯回升,因此,在此預(yù)期下,鋼價上方依然面臨巨大壓力。


  同時,地產(chǎn)投資在2017年末已出現(xiàn)明顯回落,今年這種趨勢仍將延續(xù)。伴隨金融去杠桿,利率維持高位,多地購房貸款利率上調(diào),因此,2018年商品房銷售端不容樂觀。而基建受到監(jiān)管政策壓制,也將有明顯的走弱,尤其是政策對地方違規(guī)融資的檢查嚴(yán)格,PPP項目庫存面臨清理整頓,基建投資將受到進一步打擊。因此,地產(chǎn)基建投資的走弱也將拖累建筑用鋼需求。


  結(jié)合上述情況,預(yù)估至3月末,整體庫存大概率增至與去年相當(dāng)?shù)钠咚?。雖然有年后終端需求恢復(fù)之初疊加限產(chǎn),庫存有階段性加速下降預(yù)期,支撐鋼價和利潤反彈,但3月下旬之后將面臨復(fù)產(chǎn)壓力,因此當(dāng)前的庫存壓力更值得警惕。此外,終端投資增速放緩的長期風(fēng)險,也不容忽視。


  上市鋼企盈利優(yōu)異


  雖然,鋼材庫存有所上漲,價格尚無法推斷,但從目前發(fā)布年報的上市鋼企的業(yè)績來看,并無大礙。


  截至2月25日,已有三家上市鋼企發(fā)布了年報,其中*ST華菱的凈利潤最高為41.2億元。據(jù)年報顯示,2017年公司生產(chǎn)生鐵1478萬噸,鋼1732萬噸,鋼材產(chǎn)量1666萬噸,鋼材銷量1656萬噸。在量價齊升的推動下,公司全年實現(xiàn)凈利潤52.96億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤41.21億元,分別較歷史最優(yōu)水平增長157%、156%。2018年1月份,公司產(chǎn)鐵138萬噸、產(chǎn)鋼166萬噸,鋼材產(chǎn)量155萬噸,銷量154萬噸,明顯強于2017年四季度各月平均水平,為2018年全年業(yè)績持續(xù)快速增長打下良好基礎(chǔ)。


  同時,公司稱,去產(chǎn)能優(yōu)化競爭環(huán)境在國家大力去產(chǎn)能的同時,鋼鐵行業(yè)形成新的供需格局;鋼材價格一路上漲,帶動鋼鐵行業(yè)2017年全年盈利能力增強。對地處湖南的華菱鋼鐵來說,去產(chǎn)能將有助于凈化市場的競爭環(huán)境。又因公司不在限產(chǎn)和環(huán)境敏感區(qū)域,相對的產(chǎn)能競爭優(yōu)勢就更為突出。鋼材銷售存在銷售半徑,公司主要產(chǎn)品以銷售半徑較大的板材為主,用于本地銷售的螺紋鋼產(chǎn)能不大。相對產(chǎn)能優(yōu)勢將有助于公司擴大銷售半徑,進一步提升競爭優(yōu)勢。


  另外兩家發(fā)布2017年年報的上市鋼企分別為南鋼股份與方大特鋼,實現(xiàn)凈利潤分別為32億元與25.4億元。

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