春節(jié)零售高熱度 看全年家電投資方向
2018-02-28 來源:泰州裝飾招標(biāo)網(wǎng)
2018年春節(jié)消費(fèi)保持了超預(yù)期的增長(zhǎng),消費(fèi)領(lǐng)域?qū)τ诮?jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用愈發(fā)明顯。不但從2017年GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可以看出,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)由資本支出轉(zhuǎn)換為最終消費(fèi)支出(2017年GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為58.8%)。同時(shí),商務(wù)部2018年春節(jié)期間監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)超預(yù)期,未來消費(fèi)與投資將共同支撐國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。除夕至正月初六(春節(jié)期間),全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約9260億元,比去年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)10.2%。
??中西部消費(fèi)增長(zhǎng)領(lǐng)先,人口遷移效應(yīng)凸顯
??2018年春節(jié)期間,中西部省市零售市場(chǎng)增長(zhǎng)領(lǐng)先,短期人口遷移效應(yīng)明顯。一方面,中西部地區(qū)為務(wù)工輸出大省,春節(jié)期間外出務(wù)工人員返鄉(xiāng),資本隨著人口移動(dòng),短期內(nèi)顯著帶動(dòng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)消費(fèi)能力上行;另一方面,外出人員將沿海地區(qū)的消費(fèi)習(xí)慣與消費(fèi)方式帶回家鄉(xiāng),也將帶動(dòng)部分耐用消費(fèi)品的更新?lián)Q代,以及各個(gè)產(chǎn)品品類下品質(zhì)需求的提升。
??根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,春節(jié)期間消費(fèi)增長(zhǎng)前五位分別為西藏、河南、云南、河北、安徽,期間重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售企業(yè)銷售額同比分別增長(zhǎng)15%、14%、13.7%、12.2%和11.9%,六到十名分別為青海、四川、廣西、湖南、陜西。
??家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級(jí)態(tài)勢(shì)明顯,二三線及農(nóng)村市場(chǎng)有更大的覆蓋
??家電產(chǎn)品升級(jí)需求趨勢(shì)繼續(xù)保持,具備技術(shù)研發(fā)實(shí)力的企業(yè)有望不斷脫穎而出。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,春節(jié)期間,以智能高清電視、烘干一體洗衣機(jī)、掃地機(jī)器人、凈水器、洗碗機(jī)等家電產(chǎn)品銷售成績(jī)突出。同時(shí),家電銷售增長(zhǎng)前三省份分別為江西、青海、遼寧,重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)家電銷售額同比分別增長(zhǎng)18.4%、15.2%和11.2%,也從側(cè)面反映了家電升級(jí)向中西部省份遷移,并帶動(dòng)家電消費(fèi)增長(zhǎng)的特點(diǎn)。家電線下實(shí)體店銷售策略與銷售價(jià)格與線上開始趨同,春節(jié)期間實(shí)體店銷售同比創(chuàng)新高,在二、三線城市增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)尤為凸顯。受二三線城市樓市影響,家電銷量持續(xù)呈上升趨勢(shì),春節(jié)期間熱度同比增加明顯。
??2018年繼續(xù)看好三條家電投資主線
??基于促進(jìn)家電需求的外部因素影響與內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,我們持續(xù)推薦關(guān)注2018年三大投資主線:1)白電競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定,龍頭盈利能力突出,且具備持續(xù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。一方面,研發(fā)投入持續(xù)領(lǐng)先,技術(shù)內(nèi)部積累與外部并購(gòu)?fù)卣共⑴e,產(chǎn)品迭代與消費(fèi)升級(jí)需求持續(xù)匹配;另一方面,龍頭具備產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)權(quán),成本控制力強(qiáng),保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。持續(xù)推薦:美的集團(tuán)、青島海爾、格力電器等。2)以廚電為主的行業(yè)成長(zhǎng)性依舊明顯,對(duì)標(biāo)海外市場(chǎng)結(jié)構(gòu),龍頭企業(yè)份額及市場(chǎng)規(guī)模成長(zhǎng)預(yù)期依然強(qiáng)烈。持續(xù)推薦:老板電器、華帝股份等。3)部分細(xì)分行業(yè)估值偏低,改善預(yù)期追逐彈性。以黑電為例基于電視面板供給的緩解和產(chǎn)能提升,盈利的壓制因素緩解,改善預(yù)期差將持續(xù)向上,有望促進(jìn)價(jià)值回歸。
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